铜价受降准利好支撑而上涨 反弹高度需谨慎

   周三，沪铜主力合约1806午后强势拉涨，盘中创下日内高点，交投区间为51360-50450元/吨，尾盘收至51170元/吨，日涨0.69%，目前铜价运行于均线交织处，面临均线40日均线的压制，反弹高度需谨慎。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差略扩至190元/吨。 

外盘方面，亚市伦铜振荡反弹，其中3个月LME铜报6933.5美元/吨，日涨0.88%，尝试突破上方60日均线压制，上涨意愿攀升，其表现稍强于沪铜。持仓方面，4月16日，伦铜持仓量为31.7万，日减5863手，伦铜减仓振荡，显示随着铜价下滑之后，铜市投资人气仍低迷。

市场方面，4月17日上海电解铜现货对当月合约报升水260元/吨-升水330元/吨，平水铜成交价格50840元/吨-50960元/吨。早市盘面尚在50700元一线，持货商报价持稳于上一日下午的升水250-290元/吨，被贸易商买盘快速消化，持货商上抬报价升水270-300元/吨，下游与贸易商循序入市收货，平水铜报价升水280元/吨左右。十一点左右平水铜已难觅升水300元/吨以下货源，日内市场由供方主导，持货商掌握报价主动权，市场询价活跃度提高，若下午盘面继续下滑，升水恐仍将进一步推高。

宏观方面，亚市美元指数振荡微涨，现交投于89.6附近，仍运行于主要均线组之下。市场对中国*宣布的“定向降准”的货币政策反应中性偏强。市场重点关注美国上周EIA原油库存变动；加拿大*公布利率决议，并发表货币政策声明；美联储公布经济褐皮书。市场预计加*或维持利率不变。

行业方面，力拓公布产量报告显示，今年一季度铜矿产量为13.93万吨，同比增加65%，环比减少6%。预计2018年铜矿产量目标不变，为51-61万吨。  

日内，沪铜1806合约振荡续涨至51170元/吨，步调和伦铜基本保持一致。目前铜价位于均线交织处，中国降准，经济利好但中美贸易争端时有反复，投资者操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1806合约可于50800-51600元/吨间高抛低吸，止损各350元/吨.